【全球领先外汇交易平台】再分化！煤炭、银行大幅跑赢 该买红利资产了？

　　A股在8月24日分化明显，再分贵金属、化煤煤炭、幅跑保险、赢该银行等板块涨幅靠前，买红湖南白银、利资全球领先外汇交易平台上海能源、再分大有能源、化煤美锦能源等个股涨停。幅跑也让红利策略的赢该“再平衡价值”再次成为市场讨论的焦点。

　　2026年下半年以来，买红随着科技板块的利资持续回调，市场风险偏好回落，再分部分资金从热门成长资产流向防御性的化煤高股息资产。以中证红利指数为例，幅跑EC Markets交易平台该指数7月以来上涨12.56%，而同期沪深300指数下跌8.36%，创业板指下跌20.97%，科创50指数下跌27.43%。

　　具体看行业板块，这样的分化也十分明显。东方财富Choice数据显示，EC Markets交易官网7月以来，煤炭是涨幅最大的行业，上涨了22.29%。大有能源、平煤股份、兰花科创是煤炭板块涨幅前三个股，7月以来分别上涨38%、37.06%和36.7%。石油石化、银行、农林牧渔等板块，7月以来也涨幅靠前。

　　相反，7月以来电子、建筑材料（受电子布概念大跌拖累）、通信成为跌幅最大的三个行业，分别下跌了30.4%、26.33%和26.15%。

　　中信证券研报表示，2026年上半年中证红利指数一度回撤超15%，下半年大概率会出现估值修复上行行情。当下股息率与十年期国债利率差值达3.5%左右，红利资产已进入“击球区”。

　　中金公司则表示，低利率+债市波动率下降背景下，险资、银行理财等中长线资金配置权益动力增强，红利资产“替债”属性凸显。红利风格分母端支持因素已反映较充分，分子端稳定性（分红力度、分红预期）将成为未来选股重点逻辑。

　　需要指出的是，虽然红利资产近期表现优异，但在不少机构看来，2026年A股风格或更趋于均衡，而不是“非此即彼”的选择。有投资人士表示，即使当下红利风格确定性较大，但仍偏向结构性及阶段性机会。至于红利能不能走远，也得看相关行业基本面的边际变化。